推敲到无缝钢管价格低位，以及今朝资金情况，估计本周山东无缝钢管仍以震动走势为主;建议短线投资者进行箱体操作。中期趋势我们认为宏不雅不出现大更改下，山东无缝钢管熊市尚未完结，当前阶段性底部企稳反弹供给了再次加空的优胜机会。

　　5月21日以来山东无缝钢管止跌回稳并小幅攀升。今朝宏不雅数据仍然偏弱情况下，山东无缝无缝钢管虽有小幅减产然难以扭转市场供过于求的状况。山东无缝钢管减产下，港口无缝钢管库存持续攀升，固然普氏指数跌至96美元邻近后支撑明显，然则矿价走低的风险仍然较高。伴跟着气象越来越炎热，各地建材花费将日益清淡。总体而言当前市场利空身分占据优势。

　　起首，5月汇丰PMI初值为本年新高，不过仍然低于荣枯分界线。数据显示5月汇丰PMI初值反弹至49.7，较前月大幅反弹1.4个百分点，持续两个月出现回升，创下5个月新高。从各分项指标来看5月新出口订单、产出和产出价格指数纷纷返回至50荣枯线上方，其他指标表示不佳。固然为本年新高，5月汇丰PMI初值仍然位于荣枯线下方。且新增贷款也反应了实体经济之困：截至5月25日，工农中建四家大银行新增人平易近币贷款仅1300亿元。今朝来看宏不雅经济固然有所企稳，仍然不容乐不雅。

　　其次，5月中旬无缝钢管小幅减产，后期产量窄幅波动。最新数据显示，5月中旬重点山东无缝钢管厂粗钢日均产量旬环比降低1.29%至180.05万吨。这是50天以来重点山东无缝钢管厂产量初次小幅降低。今朝来看，因为山东无缝钢管厂仍有小幅炼钢利润，其保持高位临盆的意愿仍然较强。不过今朝大型山东无缝钢管厂已经满负荷开工，进一步增产的空间较小。而本年以来银行对钢铁行业抽贷明显——不完全统计显示唐山地区的抽贷率跨越10%，此情况下山东无缝钢管厂为了保持正常资金运转，减产可能性也较小。估计后期重点山东无缝钢管厂粗钢日均产量仍将保持在180万吨邻近波动，甚至可能因为花费淡季的到来而小幅降低产量。

　　再次，港口无缝钢管库存高企，矿价仍具有较强下跌动力：5月23日当周，港口无缝钢管库存上涨至11535万吨，再度刷新无缝钢管港口库存汗青高位。同一周山东无缝钢管厂进口无缝钢管库存天数也降至24天的汗青低位。固然今朝普氏指数跌至98美元/吨邻近，然因为山东无缝钢管厂对矿价具有较消极的中期预期加上资金重要，山东无缝钢管厂补库意愿不强。分析显示，花费淡季下，山东无缝钢管厂或进一步减产，这将导致无缝钢管需求削减。是以，在今朝港口无缝钢管库存高位以及矿山有序发货下，矿价进一步下跌的风险仍然较大，从而减弱无缝钢管价格的成本支撑。

　　最后，社会库存降山东无缝钢管厂库存升，去库存压力仍然严重。截至5月23日当周，螺纹钢社会库存周环比降低6.2%，热轧社会库存降低2.7%，无缝钢管社会总库存周环比降低4.3%至1475.83万吨。5月中旬，山东无缝钢管厂无缝钢管库存旬环比上涨4.9%至1499.79万吨。社会库存和山东无缝钢管厂库存一降一升反应了今朝钢铁行业资金重要情况下，贸易商不肯意囤货库存慢慢转移至山东无缝钢管厂的事实。而今朝花费淡季即未光降下，钢铁行业的成品库存压力仍然较大。

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