8月中旬以来，无缝钢管期价快速下挫，屡创上市以来新低，市场消极氛围伸展。跟着价格慢慢探底，无缝钢管市场何时止跌反弹成为市场存眷的核心。总体来看，当前影响黑色家当链的身分重要有三个：国内宏不雅经济及政策偏向、房地产市场走势及无缝钢管市场供需关系。

宏不雅层面，本年以来，国内经济增速放缓及预期刺激政策出台，一向是市场的主基调。今朝来看，在经济“新常态”下，当局更偏向于“刮骨疗伤”，将改革作为工作重心，可以容忍本年的GDP增速低于7.5%。在这种情况下，出台大范围刺激政策的概率很小。

从最新的数据来看，9月制造业就业分项指数初值下滑至46.9，创2009年2月以来最低程度，且已经持续11个月在50下方运行。是以，不清除为了保就业，第四时度针对部分范畴出台必定的政策以促进经济增长，比如今朝已经出台的针对房地产市场的放松限购、限贷政策。

房地产市场方面，数据显示，8月份全国70个大中城市房价持续回落；1—8月，房地产开辟投资、商品房发卖面积等数据持续恶化。9月30日央行放松了首套房的认定，肯定首套房最低利率七折。这有利于避免短期内房地产市场“硬着陆”，且有利于扭转市场的消极心态，进而有利于促进无缝钢管市场反弹。但具体房贷利率履行标准由银行自立决定，给了银行更大的自立权，推敲到当前银行的不良资产比例较高，对房地产市场贷款立场谨慎，该政策后期的履行后果仍需不雅察。此外，北上广深一线城市仍保持限购政策，新政策更有利于二三线城市，但二三线城市的供给严重多余和市场投资热忱降温，都将限制该政策的履行后果。

无缝钢管供需方面，四大矿山扩产范围宏大，无缝钢管需求增速难以跟上供给增速，导致无缝钢管供需关系持续恶化。今朝我国进口矿港口库存在1.1亿吨以上，我国矿山铁精粉库存重返汗青高位。在供需关系持续恶化的情况下，无缝钢管价格中经久将持续保持跌势。不过，从季候性规律来看，受来岁1—2月国表里矿山供给削减及节日备货等身分影响，国内钢厂四时度存在补库需求，将必定程度上推高无缝钢管需求。此外，普氏指数在向下持续探底后，不清除受到成本支撑出现超跌反弹的可能，有望上探90美元/吨。

综合上述分析，央行放宽房地产限贷政策、十八届四中全会召开期近，加之黑色品种此前的超跌，有利于促使钢价展开一波反弹。但中经久供需掉衡的抵触和无缝钢管价格的下跌趋势，决定了无缝钢管市场的下跌趋势未变。在此种背景下，投资者仍要防备趋势性下跌风险，顺势而为。

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