无缝钢管期货价格大幅走软，最低触及3583元/吨的前期低点。将来产能巨大仍是阻碍无缝钢管价格上涨的“拦路虎”。

    2014年无缝钢管花费将安稳增长

    房地产方面，11月房屋施工面积年度累计值为64.6亿平方米，同比增长9亿平方米，增幅为16.1％。假如2014年保持这一增速，按1平方米用钢量55公斤、2.5年的建成期计算，房地产将新增无缝钢管花费约2000万吨。

    高速公路扶植方面，“十二五”筹划每年新增里程1.1万公里，按1公里400—500吨用钢量、3年扶植期计算，高速公路扶植约新增500万吨无缝钢管需求。

    城市轨道交通方面，2013年城轨投资范围约为2800亿元，较2012年增长12%。假如2014年保持这一投资增速，将新增投资300亿元，以轨道交通每投资1亿元能带动1.12万吨无缝钢管花费量计算，将新增无缝钢管需求336万吨。

    铁路及公路运输方面，数据显示，1—11月铁路、公路运输业分别完成固定资产投资4790亿元、18407亿元，同比增长2.4%、22.6%。2014年假如保持该增速，带动的无缝钢管需求也不容小觑。

    2013年1—11月我国出口无缝钢管5697万吨，同比增长12%，2014年按增长12%计算，将出口无缝钢管6944万吨。净增长744万吨的出口量，假如按90%的成材率，将新增粗钢花费826万吨。

    综合来看，房地产、高速公路、城轨、公路扶植、出口等身分叠加，保守估计，将增长粗钢花费量4500万吨，需求增幅在5.7%邻近。

    产能扩大迅猛

    2009—2014年我国镌汰落后炼铁产能1.02亿吨，新增产能3.17亿吨。按“十二五”镌汰1亿吨炼铁产能的筹划，2014年仍需镌汰约2000万吨产能。2014年我国将有37座高炉投产，总容积54253立方米，新增产能4937万吨，净新增生铁产能近3000万吨。

    近5年我国生铁产能扩大太快，高炉生铁的产能应用率由2011年的91%降低到2013年的87.81%，2014年或降低到86.15%。从粗钢产量上看，增产幅度由2009年的13.6%降低到2012年的3.6%。假如算上需求增速5.7%，粗钢产量或将达到8.24亿吨。2014年我国粗钢实际产能在10.3亿吨阁下，产能应用率在80%邻近，这也是压抑当前无缝钢管期货价格上涨的关键身分。

    铁矿石供需均衡，价格或将安稳运行

    1—11月份，我国进口无缝钢管.46亿吨，均价为129.65美元/吨，较2012年高1.03美元/吨。2009—2012年的均价分别为79.86美元/吨、128.39美元/吨、163.84美元/吨、128.47美元/吨。近5年的均价为126美元/吨，今朝铁矿石价格在这一均值邻近。

    按中国新增0.4亿吨粗钢产量计算，2014年需新增铁矿石需求0.64亿吨。除国内供给增长6％，约0.2亿吨，仍需多进口约0.44亿吨铁矿石。数据显示，2014年淡水河谷铁矿石产出约3.12亿吨，增产0.06亿吨。力拓估计2014财年为2.9亿吨，增产0.25亿吨。必和必拓2014财年为2.12亿吨，增产0.42亿吨。FMG敏捷跻身“亿吨俱乐部”，2014财年估计为1.27亿吨，增产0.33亿吨。估计2014年四大矿商实际新增的供给量约为0.5亿吨。中国寄予厚望的中信澳洲项目，估计2014年将供给0.04亿吨铁精矿。结合港口库存等身分，2014年我国的铁矿石供需仍将处于均衡略宽松状况。

    在矿价安稳的情况下，牵动市场神经的仍将是巨大且快速扩大的产能与不匹配的需求增速之间的抵触。2014年前半年，无缝钢管期货价格下跌仍将是主基调，而支撑位或下行到3200元/吨邻近。

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