自6月以来，无缝钢管早年期单边下跌转为宽幅振荡。虽有政策面利好提振，但供需出现僵持局面，现货价格推高乏力。盘面上，无缝钢管主力成功换月，但部分资金离场不雅望，市场多空偏向均不晴明。
　　进入需求淡季
　　6月以来，北方麦收、南边梅雨气象以及年中资金趋紧都对下流需求形成克制，6月沪市终端采购量整体降低20%阁下。同时，本年无论是贸易商照样下流用户广泛心态谨慎，采购上都以随采随用为主，没有抄底需乞降炒作需求入场，钢价难有上行动力。而近期各地区水泥价格均有不合程度的下跌，也反应出基建托底政策的效应较为有限，需求淡季效应开端浮现。
　　社会库存降低而聊城无缝无缝钢管库存上升。上周社会库存降幅进一步收窄，解释淡季需求消化速度减缓。值得留意的是，6月中旬重点钢铁企业库旬末存量为1511.3万吨，较上一旬末增长58.31万吨，较客岁同期则上升11.5%。当前无缝钢管库存上升而社会库存降低，一方面，无缝钢管厂去库存化压力加大。另一方面，处于年内低位的社会库存使得商家低卖意愿减弱，对当前钢价形成必定支撑。
　　中小聊城无缝钢管面对洗牌困境
　　因为聊城无缝钢管厂整体盈利仍在扩大区间，上周全国高炉开工率及唐山地区高炉开工率延续回升态势，今朝全国聊城无缝钢管厂高炉开工率为90.19%，环比上周持平。唐山高炉开工率持续回升至92.86%，环比上升1.3个百分点。但根据我们调研，聊城无缝钢管厂临盆出现分化，资金实力雄厚的国企满负荷临盆，但部分资金重要的中小平易近企面对着出局的风险。可以看到，上周有关聊城无缝钢管厂资金断链的问题集中爆发，从黑龙江西林到川威，再到酒钢山西翼城钢铁，均被爆出因资金问题已经处于停产或半停产状况，不少代理商订货和资金受到连累，从而造成局部地区供给紧缩。
　　焦煤焦炭走弱，但矿价持续反弹
　　近期，进口矿市场振荡反弹，上周普氏指数反弹2%，平台成交较为活泼。港口主流矿反弹的力度较大，PB粉反弹从低位至今累计上涨60元/吨。矿石贸易商心态趋于好转，部分商家出现封盘惜售现象。不过，跟着前期抄底需求增多带来供给加快释放，上周澳印巴港口矿石装货量环比增长155万吨，再立异高，导致本周矿石港口库存环比增长137万吨。而经由过程我们调研也懂得到，聊城无缝钢管厂经由前期低价补库，今朝持续追高意愿不强，多半聊城无缝钢管厂表示，矿价持续反弹会削减采购并降低库存，所以矿价进一步上涨阻力较大。
　　根本面疲弱，宏不雅面利好颇多
　　6月官方制造业PMI为51%，环比回升0.2个百分点，实现了持续4个月回升。从中心到处所，诸多稳增长的办法在积极的构造之中，黑龙江、河北、四川、广东、山西、云南、贵州等多省份均出台了力度颇大的稳增长办法。微刺激政策持续加码，使得市场对下半年的宏不雅预期改良，短期做多意愿有所加强。
　　综合来看，今朝钢价反弹的动力更多依附政策预期以及当前社会库存低位，然则跟着需求淡季的光降以及后期聊城无缝钢管厂临盆加大，库存低位局面或将有所改不雅。同时，政策从预期层面到落实层面也存在偏离的风险，推敲到无缝钢管市场资金重要、需求走弱等深层次抵触仍未有效改良，我们对于当前钢价反弹持谨慎立场，整体仍看区间振荡。

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