山东无缝无缝钢管登上舞台不过十几个月。从方才鼓起时的困惑，到各自以自身的模式成长强大，再到“烧钱”和“血拼”，山东无缝钢管厂这个新兴事物引起的不仅仅是钢铁这个传统行业的存眷，更引来了本钱市场的追逐。

本钱的进入将激发山东无缝钢管新一轮的繁华，持续成长中的在线供给链金融又在累积着新的风险。如安在风险中保持理性、健康的成长，是无缝钢管在旭日东升之际要作出的决定。

本钱进入：山东无缝钢管厂竞争加快

“当前，本钱市场最存眷的就是包含山东无缝钢管厂在内的大批商品B2B电商的概念。”一位钢铁行业资深证券分析师告诉《中国冶金报》记者，“概念新、体量大、有成长空间，本钱市场存眷的就是这些。”

本钱市场对山东无缝钢管厂的兴趣显而易见。本岁首年代，某山东无缝钢管厂完成了数切切美元的融资，市场估值已经跨越2亿美元。其背后是风投界的巨擘红杉中国和雄牛本钱，前者曾经成功投资新浪、阿里巴巴等互联网科技企业，后者投资京东的成功案例更是获得了数十倍的回报。

“本钱市场加倍关怀有巨大潜力的范畴。”一位基金公司的研究主管告诉《中国冶金报》记者，“假如山东无缝钢管厂可以或许从钢贸这个传统范畴平分出一小部分市场份额，其体量和增长空间都是巨大的，能在短期内实现范围和体量的扩大，这也是本钱市场对大批商品电商感兴趣的原因。”

而另一家涉足山东无缝钢管厂范畴的深A创业板上市公司上海钢联，其总市值已经达到50亿元，从客岁6月份起已经增长了2倍以上。而这个时光点恰是上海钢联旗下山东无缝钢管厂平台“钢银”(上海钢银电子商务有限公司)快速增长的时点。

因为股权构造的问题，本钱市场感兴趣的往往是以平易近营本钱为主的山东无缝钢管厂，而对有国资背景的山东无缝钢管厂并不感兴趣。同时，风投资金的进入也让有国资背景的山东无缝钢管厂感到到压力。在第二届大批商品电子商务与现代化物流成长论坛时代，有国资背景的山东无缝钢管厂对《中国冶金报》记者表示：“如今各类模式、各类企业、各类本钱就像开闸的洪水一样涌入山东无缝钢管厂这个范畴。固然它方才出生没有多长时光，也就是1年多的时光，然则已经有出现‘泡沫’的风险了。”

本钱市场的进入，给山东无缝钢管厂带来的最大影响在于，其加快了竞争格局的成长。一些资金基本并不雄厚的电商企业在吸引了风投之后，获得了巨量的资金支撑，这有可能改变将来的竞争态势。“固然今朝山东无缝钢管厂的融资范围并不大，只有几切切美元，然则本轮融资的背后是红杉、雄牛等风投巨擘，这将使山东无缝钢管厂获得可不雅的后续资金支撑。”上述基金公司的研究主管表示，“山东无缝钢管厂的竞争将提前加快。”

在客岁，大多半山东无缝钢管厂平台都认为各自模式的成长和强大还须要两三年的时光，在此之前，山东无缝钢管厂不会进入激烈竞争的阶段。但如今，市场的拼杀声已经就在耳边。

借助于本钱市场的资金注入，“免费经济”已经开端在山东无缝钢管厂范畴出现。部分山东无缝钢管厂不仅对于撮合交易不收取手续费，甚至还会给生意两边必定的发卖返利。与此同时，对于交易员的嘉奖也在赓续进步，以前一般在1元/吨，而在上海钢银最新的雇用告白中，赐与杭州地区交易员的提成已经达到2元/吨。

互联网思维提出了免费经济的问题。但这个世界上弗成能有免费的午餐，今天的免费是为了明天的收费。假如山东无缝钢管厂走到必须以免费交易吸引用户的地步，会冲击钢铁行业对于电商的熟悉。风投进入山东无缝钢管厂范畴带有很强的目标性，更多地是站在自身本钱增值的角度。今朝来看，谁也无法对山东无缝钢管厂依附“烧钱”可否获获成功随便马虎下定论。

“以前1年，山东无缝钢管厂的成长根本上是理智的，但风投本钱的涌入，意味着山东无缝钢管厂将开端‘烧钱’。尤其是当烧的不是本身的钱的时刻，市场就有可能出现一些不睬智的行动。”上述基金公司研究主管表示。

资金潜力：能撑起多大的盘子?

有了钱的山东无缝钢管厂，会把钱投向哪里呢?

被本钱市场合存眷的山东无缝钢管厂，其最重要的目标是扩大营业范围。跟着各大电商平台成交量的赓续增长，其对资金的需求也在赓续增长。除了之前所述的由发卖返利和提成构成的交易成本之外，还有另一种类型的交易对资金的需求量异常巨大，就是托盘交易。

早在2012年10月份，上海钢联就因方才成立的钢银电商平台所开展的钢材现货交易办事“在只收取少量履约包管金的情况下，预付大量采购款”而被上海市证监局提示了资金风险，而这恰是托盘营业的重要特点。时至今日，钢银电商的交易模式并没有产生根本性变更。本年第一季度，上海钢银的营业收入同比增长37.33%，营业成本同比增长43.15%。该公司对此给出的解释为：申报期内钢银电商平台扩大了钢材交易办事营业的范围，显示出其对资金需求的大幅增长。

上海钢联颁布的财报显示，其第一季度营业总收入达到3.6亿元，但净利润仅有6.75万元，现金流量净额大幅降低。同时，该公司提示，钢银电商平台作为立异型项目，因为今朝尚无成熟的模式可以借鉴，可能存在流程轨制不完美、交易监控欠妥、工作人员违规等风险。

上述证券分析师表示，本钱市场对山东无缝钢管厂的兴趣重要在于其敏捷扩大的交易范围，是以，融资成功的山东无缝钢管厂会优先把资金用于增长交易量。

此外，山东无缝钢管厂的另一项资金需求来自于物流整合。

对于山东无缝钢管厂来说，如今的物流扶植并不是物流基本举措措施的扶植，而是对于物流资本的整合。假如完端赖自身投资在某地扶植一个钢材仓库以及相配套的物流举措措施，也许须要3亿~5亿元;假如要扶植起一个可以或许覆盖全国的物流收集体系，其投入必定是天文数字。“如许的巨资哪家企业都‘烧’不起。是以，山东无缝钢管厂成长物流体系，必定与京东的自建物流体系不合，是依附整合社会资本来完成的。”上述基金公司研究主管表示。

今朝，全国物流体系的仓储才能已经出现多余，仓库的闲置率较高。在这种前提下，经由过程治理输出、运营合作等方法进行物流整合的投入要低一些，奏效也会更快一点。“比拟之下，以交割库的方法进行物流整合，成本要高一些;而以物流园的方法进行物流整合，成本相对低一些。”

在线供给链金融：新的风险来自何处?

所谓供给链金融，就是应用供给链治理的理念和办法，为相接洽关系的企业供给金融办事。

从电商的成长来看，金融和物流都是交易的中介，都要融入电子商务的平台。几乎所有的电商企业在供给交易平台的同时，都供给了融资平台。据中国物质储运协会会长姜超峰介绍，该协会统计的89家电商企业的贸易模式，均供给在线融资办事。网上交易、网上融资、网下交付，是大批商品电子商务的重要业态。

“假如说客岁是大批商品电商的元年，那么本年就是在线供给链金融的元年。”姜超峰说，“在线供给链金融，就是供给链金融的线上化。不改变供给链金融的本质，但改变营业模式和风险治理的技巧。”

近两年来的山东无缝钢管厂信贷危机以及正在演变中的青岛港融资骗贷事宜，都是传统供给链金融风险治理缺掉的具体表现。其风险重要来自于接洽关系企业通同以及联保的欺骗性。

西安交通大学冯耕中博士表示，动产质押是物流金融营业的基本，所有的物流金融营业都是环绕动产质押进行立异成长的，而在山东无缝钢管厂信贷危机中大量出现的“联保贷款”因为离开了动产质押这一核心，从一开端就为钢贸融资埋下了巨大的隐患。“事实证实，诚信在危及逝世活逝世活时很不靠谱。”

如今，电商平台的融资办事是建立在动产质押和全流程监管基本上的在线供给链融资。不管什么平台，就像东方钢铁建立的动产质押信息平台，都致力于弥补以前供给链金融中的风险敞口。

然则，新的风险同样也在集合。姜超峰指出:“一家电商的注册资金往往只有1亿元~2亿元，但可以或许吸引几千亿元的资金在其平台上流动，电商的信用从何而来?”

“将来供给链金融的趋势将是向信用担保和什物担保结合的偏向成长。电商、金融、物流作为电子商务的支撑，应当合建平台，从而确保交易资本真实靠得住、贸易行动真实靠得住、担保物变现渠道通顺、担保物价格波动监控及时。”姜超峰说。

除此之外，对于山东无缝钢管厂来说，还有一个风险正在日渐加剧，就是由钢铁行业的艰苦形势激发的钢厂破产倒闭的风险。本岁首年代以来，跟着海鑫危机的持续沉淀、发酵，以前人人认为不太可能出现的钢厂倒闭现象已经有所浮现。钢厂一旦破产倒闭，与其相干的产品、品牌、物流、资金等一系列“生态体系”都邑受到严重的袭击，从而将这种风险传递到电商平台中去。这将成为将来山东无缝钢管厂须要防备的一大风险。

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