同为黑钢家当的重要产品，热轧无缝钢管与无缝钢管(3267,25.00,0.77%)之间有着千丝万缕的接洽，但也有不合之处。对二者进行比较研究后我们发明，可以在无缝钢管和热轧无缝钢管期货之间进行强弱对冲的策略选择，比如在2、3月买入无缝钢管抛出热轧无缝钢管，到10月可推敲平仓，甚至反手操作。总之，热轧无缝钢管期货的推出进一步完美了黑色金属期货家当链，为市场供给了更多的投资机会。

起首，从价格走势上来看，二者价格趋势上一致性异常高，根本处于同涨同跌局面。我们对所取得的数据进行了五日平均之后发明，2007年迄今，上海地区4.75mm热轧无缝钢管价格与该地区HRB40020mm无缝钢管的价格相干性高达0.91。二者走势的高度一致性跟成本的趋同性有密切关系，二者成本从铁矿石到钢坯这个阶段几乎一样，只是在最终的轧制成材阶段出现了分化。

其次，二者价格的季候性也表示出较高的一致性。热轧无缝钢管和无缝钢管的年内高点广泛涌如今4月，次高点涌如今7月，而10月不管是热轧无缝钢管照样无缝钢管都偏向于出现年内低点。在较一致的季候性特点下，二者的价格强弱也有必定的规律可循。一般情况下，1、2月热轧无缝钢管的表示会略强于无缝钢管，然则之后二者比价会慢慢走低，也就是无缝钢管相对于热轧无缝钢管会慢慢变强。而这种强弱关系一般到10月会达到一个极致，之后热轧无缝钢管会再度从新变得相对强一点。

热轧无缝钢管和无缝钢管的这种价格运行特点与其临盆花费密弗成分。就无缝钢管而言，其下流花费重要集中在房产、基建等建筑范畴，花费需求有明显的季候性特点，如一般3、4月是建筑工地开工的岑岭期，也是无缝钢管花费需求的岑岭期。因为工程的连贯性，二三季度无缝钢管的需求总领会趋于安稳。而在一季度初和四时度末，因为气象、节假日等身分，工地开工的连贯性会被打破，是以无缝钢管的花费需求可能略低。就热轧无缝钢管而言，重要应用于船舶、汽车、桥梁、建筑等范畴。桥梁和建筑属于基建范畴，是以这些范畴的热轧无缝钢管需求跟无缝钢管需求存在必定的一致性。船舶临盆的季候性并没有那么明显，然则汽车临盆的季候性特点却异常明显，一般2月是年内产量低点，3月是年内产量高点，之后产量程度会慢慢降低，到7、8月达到年内低点，之后开端慢慢回升，11、12月达到年内又一个高点。

热轧无缝钢管与无缝钢管在库存变更上的差别也比较明显。从以前七年的库存数据来看，热轧无缝钢管库存平日年内会有两个高点，分别在2、3月和10月。无缝钢管库存则一般会在1、2月慢慢攀升，3月出现年内高点，之后库存程度慢慢下滑，岁尾达到库存的低位。热轧无缝钢管与无缝钢管的库存之比一般会在2、3月达到低点，而在10、11月达到高点，价格之比则平日会在2、3月达到高点，但在10、11月达到低点，两个品种的库存之比和价格之比出现出明显的反向关系。

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