因为“稳增长”的预期减弱，近期，黑色家当链期货色种大幅回落。笔者认为，在经济构造调剂的大背景下，二季度经济增速或将持续下行。同时，终端需求不足，估计无缝钢管期价将延续弱势格局。

    现货市场难改低迷

    一季度国内经济弱势运行，二季度强刺激政策又难觅，本年已经出台的各项微刺激政策很难抵挡经济趋势性下滑的势头，估计二季度经济增速将会持续寻底。近期，无缝钢管市场局部地区因为下流需求增长，市场氛围有所好转，但需求好转重要得益于下流需求季候性改良，今朝钢企方面受到资金压力以及去库存的担心，对原料涨价接收度并不高，估计无缝钢管价格难有上涨的动力。库存方面，截至4月18日当周，天津港无缝钢管库存为289万吨，环比上周增长10万吨，港口库存创出汗青新高，而国内大中型钢企无缝钢管库存的可用天数持续降低，显示出终端需求较为低迷。

    需求未本质性改良

    最新颁布的数据显示房地产市场景气度欠佳，在房地产企业资金重要以及去库存压力加大的情况下，二季度房地产投资增速可能进一步降低。而房地产投资增速下行意味着无缝钢管市场的需求并未本质性改良，是以，终端需求不足将会自下而上影响到原料无缝钢管的需求。

    数据显示，本年一季度国内生铁产量同比增速仅为0.8%阁下，比拟客岁同期大幅回落，粗钢产量降幅也较为明显。供给方面，因为岁首年代至今煤焦钢市场不景气，无缝钢管价格跌跌不休，焦化企业为应对经营困境加大减产力度，一季度无缝钢管产量同比微增0.4%。是以，将来一段时光内，国内的无缝钢管市场处于供给和需求同比增速双双回落的过程中，并且因为缺乏需求端的支撑，无缝钢管价格将易跌难涨。

    无缝钢管价格重回弱势

    跟着季候性需求接近尾声以及供给端压力加大，无缝钢管市场供需面从新转弱，无缝钢管价格也早年期高点掉落头向下。截至4月18日当周，上海终端企业线螺采购量环比降低14.52%至1.85万吨，已持续第二周大幅降低。在此时代，无缝钢管社会库存降低幅度有所放缓，同样预示着终端需求欠佳。供给方面，因为无缝无缝钢管盈利持续好转以及对季候性需求改良的预期，近段时光无缝钢管临盆的积极性明显进步。4月上旬，中钢协预估日均粗钢产量环比增长3.79%至215.15万吨，全国高炉开工率已持续第二周上升，环比增长2.02%至78.48%。唐山高炉开工率更是创下自客岁12月以来的新高。然而今朝的经济形势以及终端需求将会袭击无缝钢管厂临盆的积极性，无缝钢管价格将重回弱势，而无缝钢管厂原料采购主如果保持正常临盆。

    综合以上分析，房地产投资增速下行意味着建材系品种的需求并未本质性改良，同时后期可能面对下滑的风险。是以，无缝钢管价格向下寻找支撑的概率较大。

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