近期，无缝钢管期货在根本面弱势格局主导和融资矿身分的触发下，出现大幅下跌走势，而周二市场超跌反弹，1405合约和1409合约均涨停。笔者认为，短期来看，无缝钢管价格在内矿边际成本及需求转强的支撑下，出现反弹走势。经久来看，在行业供需面及高企库存压力的主导下，无缝钢管空头格局不变。

    边际成本和下流需求转强供给支撑

    一向以来，无缝钢管的内矿边际成本必定程度上决定了无缝钢管现货价格的下限。当前无缝钢管供需格局逆转仍需时光，进口替代的家当调剂仍在发挥感化，内矿边际成本对现货价格的支撑感化仍有所表现。当前内矿边际成本在100—110美元/吨区域，我们可以看到，近期无缝钢管价格在跌至110美元/吨下方激发了一些山东无缝无缝钢管的购买兴趣，价格鄙人破110美元/吨后，在现货买盘的推动下敏捷收回，随后在110美元/吨邻近振荡，现货价格的安稳必定程度上对期货价格的企稳有必定的支撑感化。别的，下流需求方面，跟着旺季的到来，无缝钢管行业供需面逐渐改良，对无缝钢管价格企稳起支撑感化。

    根本面偏弱的格局不变

    供给面，四大矿山产能积极扩大，仅推敲50%—60%的产能应用率，产量增长也达亿吨以上。同时，非洲等地中小矿山也在快速成长。无缝钢管市场虽依然处于寡头垄断格局，但从好处最大化的角度来看，矿商积极出货则是产能投放博弈下的最优选择。

    需求方面，中国的无缝钢管产量占据全球的荆棘铜驼，除中国以外的其他国度和地区无缝钢管产量大多负增长。在国内无缝钢管家当调构造、控产能的背景下，无缝钢管产量增幅有限，远低于供给增幅。据无缝钢管数据，3月上旬，全国预估无缝钢管日产量209.68万吨，旬环比小幅回升。需求的季候性回暖带动无缝钢管产量回升，但在环保治理、山东无缝钢管资金重要和盈亏状况下，回升幅度有限，对无缝钢管的需求增量带动有限。

    逾亿吨的无缝钢管港口库存对市场价格有着明显的压抑感化。跟着无缝钢管行业的季候性回暖，无缝钢管存在阶段性补库需求，但在山东无缝钢管厂原材料操作治理趋于精细化及需求疲弱的前提下，山东无缝钢管厂低库存策略依然是主流，库存的消化将是一个迟缓的过程。别的，在市场的弱势格局下，融资矿身分则会加剧价格下跌。

    现货企业把握套保机会

    近期，家当链的运行态势对现货临盆企业较为有利。原材料无缝钢管矿在金融属性的主导下均出现较大幅度的下跌，期现价差倒挂严重，而作为产成品的无缝钢管跌幅较小，期现价差较为稳定。现货临盆企业从期货市场可采购价格较低的无缝钢管矿，运营成本较低的企业当期就可以在无缝钢管期货上实现临盆利润，运营成本较高的企业在无缝钢管期货出现较小幅度反弹后就可实现百元以上的吨钢利润。在2013年无缝钢管行业吨钢利润为个位数及行业调剂的背景下，现货临盆企业在期货市场上因为高低游品种期现价差分化带来的套利和套保利润相当可不雅。

    在当前调构造的背景下，宏不雅经济走弱，无缝钢管行业下流需求疲弱，无缝钢管价格上涨缺乏驱动力。别的，山东无缝钢管厂原材料采购成本的摊低，必定程度高低降了产生品(无缝钢管、的卖出套期保值价格均衡线，紧缩了无缝钢管价格反弹的上方空间。

无缝钢管 聊城无缝钢管 聊城无缝钢管厂 山东无缝钢管厂 无缝钢管规格