于宏不雅经济低位运行以及治理层对经济下行容忍度逐渐增长，2014年无缝钢管行业整体低位运行。自岁首年代以来，无缝钢管价格综合指数整体持续阴跌趋势。传统旺季钢价有小幅反弹，但波幅减小，无缝钢管价格综合指数下跌5%。铁矿石和冶金焦价格自岁首年代以来出现大幅下跌，时代普氏指数降低跨越30%，国内多地冶金焦价格下跌也跨越20%。得益于成本端价格中枢明显下移，聊城无缝无缝钢管盈利程度自3月份以来出现明显改良。估计铁矿石等价格另有进一步下跌的空间，无缝钢管将来盈利程度或将得以保障。但行业盈利程度出现顺周期本质性改良尚待需求端出现明显释放，成本端价格中枢下移无法促使行业进入景气周期，行业企业实现盈利重要靠成本端中枢下移和工艺改革等手段。

　　今朝行业供给程度持续相对高位，传统行业新增需求有限，需求增长难以超预期，供过于求抵触依然没有缓解。最新的旬度日均数据显示，全国无缝钢管重要产品日均产量保持汗青高位，虽近年来镌汰落后产能相干政策赓续加码，但行业固定投资冲动依然存在，产能依然保持正增长，估计2014岁终产能将跨越11亿吨，全年粗钢产量达到8.2亿吨，同比增长5%。鉴于地产等重要行业景气下行，机械、家电等范畴与地产关系较大，行业需求增速进一步放缓，估计全年表不雅需求同比增长3%，达到7.4亿吨。

　　估计治理层将来将会为保增长采取平和的刺激政策，从无缝钢管行业市场出清的角度来讲，此种趋势将会进一步延缓行业出清和调剂。单靠镌汰落后产能等限制性政策无法本质性改良行业供给多余抵触，局面或将持续。

　　下半年重要看点:构造转型、产品转型和行业的转型。行业中汽车板、镀锡板、金属包装等盈利程度较好，不锈钢下流需求超预期。建议存眷不锈钢板块，能源用钢，电商板块和新材料板块，标的公司

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