进入三月小阳春，不知不觉间，前一阵子大面积跌破净值的山东无缝钢管板块已经收出了四连阳。同花顺iFinD数据显示，在2月25日大跌1.90%后，申万山东无缝钢管二级行业指数近四个交易日接连上涨，但整体估值仍处于近半年来的低点。

    从根本面看，山东无缝钢管行业今朝仍然处于弱市格局。数据显示，2014年2月中采山东无缝钢管行业PMI跌至39.90，持续六个月处在荣枯线下。从分项指标来看，临盆指数、新订单指数均出现小幅下跌。个中，当月山东山东无缝钢管行业PMI大幅下跌至39.70，持续六个月处在紧缩区间，而个中临盆指数与新订单指数均大幅下跌。供给方面，2014年2月山东无缝钢管临盆PMI降低至35.20，为2009年来最低点，持续五个月阑珊。这注解山东无缝无缝钢管持续减产，供给端压力相对不大。需求方面，2014年2月山东无缝钢管PMI新订单指数持续下挫，而新出口订单指数明显回升，显示钢市内需持续萎缩，而外需方面出现明显回暖。

    分析师冯刚勇指出，3月份旺季慢慢到来，山东无缝钢管价格和矿价可能止跌反弹，但因为供给和库存压力依然较大，根本面改良的幅度可能不大，环保镌汰落后产能进展尚待不雅察。“从供给端来看，虽节后山东无缝钢管临盆正常化，但雾霾频发或促使环保力度加码，估计本月产量小幅上升。”冯刚勇表示。

    不雅点则更为乐不雅，该机构认为，跟着去产能政策陆续落实，山东无缝钢管行业盈利有望清醒。

    2月23日，山东省当局集中拆除了山东无缝钢管企业高炉、转炉19座，削减了820万吨产能，占该省本年筹划削减1500万吨山东无缝钢管产能义务的54%。自客岁10月以来，山东省当局已经累计削减山东无缝钢管产能近2000万吨。瑞银证券认为，近期当局一系列的去产能行动相符其之前的断定，即本届当局去产能的决心和履行力度将超出以往，该机构估计当局既定的去产能义务将陆续落实。

    ，“在当局、市场、环保等压力的合营感化下，我们认为2015年起中国山东无缝钢管行业将进入产能净削减的时代，产能应用率也将响应获得晋升。”根据瑞银证券最新的供需模型，该机构估计2014年山东无缝钢管行业产能将净增长800万吨，而2015－2016年产能每年将净削减200万吨；估计行业2014－2016年的产能应用率将响应晋升至85%、86.6%、88.1%。“除了山东无缝钢管行业产能应用率有望慢慢晋升，因为上游新增供给开端集中释放，我们估计将来几年原材料价格将持续走低，是以估计山东无缝钢管行业的盈利程度将慢慢清醒。”瑞银证券表示。

    同为国际重要投行的德银对于中国山东无缝钢管业的断定则偏消极。该行认为，国内山东无缝钢管行业根本面状况没有好转，情况治理问题严重，现金流重要激发行业整合，因个中国山东无缝钢管股正在切近亲近“最糟糕的状况

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